Luận văn: Phân tích rủi ro phân phối chi phí dự án cầu vàm cống

Chia sẻ chuyên mục Đề Tài Luận văn: Phân tích rủi ro phân phối chi phí dự án cầu vàm cống hay nhất năm 2026 cho các bạn học viên ngành đang làm luận văn thạc sĩ tham khảo nhé. Với những bạn chuẩn bị làm bài luận văn tốt nghiệp thì rất khó để có thể tìm hiểu được một đề tài hay, đặc biệt là các bạn học viên đang chuẩn bị bước vào thời gian lựa chọn đề tài làm luận văn thì với đề tài Luận Văn: Phân tích rủi ro và phân phối chi phí dự án cầu vàm cống dưới đây chắc chắn sẽ giúp cho các bạn học viên có cái nhìn tổng quan hơn về đề tài sắp đến.

Kết quả thẩm định trong mô hình cơ sở của dự án tính toán trên số liệu dự báo nên tiềm ẩn nhiều rủi ro về tính hiệu quả của dự án. Để khắc phục nhược điểm sai số trong số liệu dự báo gây ảnh hưởng xấu đến kết quả thẩm định sử dụng phương pháp phân tích rủi ro. Các công cụ sử dụng phân tích rủi ro bao gồm phân tích độ nhạy một chiều, hai chiều, tình huống và mô phỏng Monte Carlo. Căn cứ vào kết quả phân tích độ nhạy tìm ra biến nhạy cảm ảnh hưởng đến kết quả dự án và đưa ra giải pháp khắc phục những biến động tiêu cực của các biến số này đến tính bền vững của dự án.

3.1 Phân tích độ nhạy

Phân tích độ nhạy một chiều và hai chiều xác định mức độ tác động của các biến số này đến NPV, IRR và thời gian hoàn vốn của dự án.

3.1.1 Phân tích độ nhạy một chiều khi chỉ có một biến số thay đổi

Phân tích độ nhạy một chiều phân tích sự biến động của duy nhất một biến trong mô hình để xác định biến nhạy cảm ảnh hưởng tiêu cực đến tính khả thi dự án.

3.1.1.1 Tốc độ tăng trưởng lưu lượng giao thông

Theo kết quả dự báo tốc độ tăng trưởng trung bình lưu lượng giao thông trong suốt vòng đời dự án là 6,14%/năm. Nếu quan sát số liệu tốc độ tăng trưởng lưu lượng bình quân giai đoạn 2005-2017 của hành khách và hàng hóa các tỉnh An Giang, Đồng Tháp, Kiên Giang và Cần Thơ (Phụ lục 3 và 5) thì tốc độ tăng trưởng của dự án có thể tăng. Ngoài ra, theo thông tin thu thập từ dự án cầu Mỹ Thuận sau khi dự án đi vào hoạt động tốc độ tăng trưởng lưu lượng vận tải tăng lên 20% so với dự báo. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng lưu lượng vận tải của dự án có khả năng giảm nếu tốc độ tăng trưởng lưu lượng phát sinh không tăng như dự báo thì khả năng tốc độ tăng trưởng giảm tối đa không vượt quá 20%. Cho nên, biên độ dao động của tốc độ tăng trưởng lưu lượng của dự án trong khoảng ±20.

• Bảng 3-1 : Kết quả phân tích độ nhạy tỷ lệ tăng giảm tốc độ tăng trưởng lưu lượng

Kết quả cho thấy nếu tốc độ tăng trưởng lưu lượng vận tải giảm NPV kinh tế nhận giá trị âm nên dự án không khả thi về mặt kinh tế. Dự án chỉ khả thi về mặt kinh tế nếu tốc độ tăng trưởng lưu lượng vận tải giảm không quá 4,81%/năm. Tuy nhiên, nếu xét về suất sinh lợi nội tại kinh tế của dự án trong các trường hợp tốc độ tăng trưởng lưu lượng vận tải giảm đều cho EIRR của dự án lớn hơn suất chiết khấu danh nghĩa tối thiểu được áp dụng tại Việt Nam là 14,94% (thực 6,68%). Mặt khác, dự án tiềm ẩn rủi ro khi có biến động của tốc độ tăng trưởng lưu lượng vận tải nhưng dự án ra đời luôn tạo ra giá trị ngoại tác tích cực cho người tham gia giao thông và nền kinh tế. Cho nên, xét về mục tiêu xây dựng dự án chủ yếu phục vụ lợi ích công ích cho khu vực này thì đây là dự án xứng đáng đầu tư xây dựng. Luận văn: Phân tích rủi ro phân phối chi phí dự án cầu vàm cống.

3.1.1.2 Chi phí đầu tư

Trong mô hình phân tích cơ sở chi phí đầu tư của dự án lấy theo giá dự kiến năm 2018 và chưa được điều chỉnh theo chỉ số lạm phát từ năm 2018 – 2019, ước tính chi phí đầu tư theo tỷ lệ lạm phát USD lên khoảng 2%. Ngoài ra, chi phí đầu tư còn chịu tác động bởi các yếu tố của qui luật cung cầu nên dự đoán mức tăng chi phí đầu tư cao hơn mức 2%. Thêm vào đó, nhu cầu xây dựng tăng cao nhưng với nguồn cung dồi giàu giá nguyên vật liệu trong năm 2020 dự báo không tăng đáng kể. Do đó, biên độ dao động của chi phí đầu tư có thể nằm trong khoảng ±20.

• Bảng 3-2 : Kết quả phân tích độ nhạy tỷ lệ tăng chi phí đầu tư

Thông qua kết quả phân tích độ nhạy cho thấy tỷ lệ chi phí đầu tư tăng lên dự án gặp rủi ro về mặt kinh tế. Nếu chi phí đầu tư tăng không quá 3,82% dự án khả thi về mặt kinh tế. Về phương diện tài chính, dự án khả thi trong các trường hợp tỷ lệ chi phí đầu tư tăng. Cho nên, xét về mặt kinh tế dự án nên sớm được triển khai xây dựng để hạn chế mức tăng chi phí đầu tư do ảnh hưởng bởi yếu tố lạm phát gây thiệt hại đến lợi ích kinh tế của dự án.

3.1.1.3 Chi phí quản lý

Theo báo cáo đánh giá về hiệu quả của việc áp dụng công nghệ thu phí bán tự động số lượng nhân viên thu phí giảm 50% so với mô hình thu phí thủ công. Bên cạnh đó, dự án thu phí giao thông bằng công nghệ bán tự động có lợi thế kinh tế theo qui mô nên việc tăng lưu lượng giao thông sẽ không làm tăng chi phí quản lý. Từ lập luận trên có thể kết luận rằng chi phí quản lý thực tế thấp hơn mức trích 15% trên tổng doanh thu và nếu lưu lượng vận tải hàng năm tăng sẽ góp phần cắt giảm chi phí quản lý trên 1 đơn vị PCU. Do đó, chi phí quản lý về dài hạn có thể giảm và giả định biên độ tỷ lệ giảm chi phí quản lý trong khoảng (5%,20%).

• Bảng 3-3 : Kết quả phân tích độ nhạy tỷ lệ giảm chi phí quản lý

Kết quả phân tích cho thấy việc tiết kiệm chi phí quản lý tuy không tác động đáng kể đến tính khả thi của dự án nhưng cũng góp phần làm tăng lợi ích ròng trên cả hai phương diện kinh tế và tài chính.

Tóm lại, thông qua các kết quả phân tích độ nhạy một chiều cho thấy dự án rất nhạy cảm với biến tốc độ tăng trưởng lưu lượng vận tải và chi phí đầu tư. Chi phí quản lý không tác động mạnh đến tính vững mạnh của dự án góp phần làm tăng giá trị hiện tại ròng của dự án. Cho nên, giải pháp khắc phục rủi ro của dự án hạn chế tỷ lệ tăng chi phí đầu tư kết hợp với tiết kiệm chi phí quản lý và điều chỉnh tăng mức phí do dự án ra đời luôn tạo ra giá trị ngoại tác dương. Nhưng giải pháp hiệu quả giúp dự án khả thi trên hai phương diện kinh tế và tài chính kích thích nhu cầu đi lại góp phần cải thiện tốc độ tăng trưởng lưu lượng vận tải. Tuy nhiên, phân tích độ nhạy một chiều không thể hiện được mức độ thiệt hại của biến cùng lúc nên chưa đánh giá mức độ thiệt hại lớn nhất của biến nhạy cảm của dự án.

3.1.2 Phân tích độ nhạy hai chiều có sự kết hợp thay đổi của hai biến số Luận văn: Phân tích rủi ro phân phối chi phí dự án cầu vàm cống.

Phân tích độ nhạy hai chiều để đánh giá mức độ rủi ro của dự án khi mô hình có sự biến động kết hợp của đồng thời của hai biến.

3.1.2.1 Phân tích độ nhạy giữa tốc độ tăng trưởng lưu lượng và chi phí đầu tư

Phân tích độ nhạy giữa tỷ lệ tăng chi phí đầu tư và tốc độ tăng trưởng lưu lượng để đo lường mức độ thiệt hại của dự án khi có sự kết hợp đồng thời biến động xấu nhất của hai tỷ lệ này.

• Bảng 3-4 : Kết quả phân tích độ nhạy giữa tốc độ tăng trưởng lưu lượng và chi phí đầu tư

Kết quả phân tích cho thấy nếu dự án rơi vào trường hợp tỷ lệ chi phí đầu tư tăng và tốc độ tăng trưởng lưu lượng giảm thì dự án không khả thi về mặt kinh tế và rủi ro về khả năng thanh toán nợ và lãi vay trong vòng đời dự án 35 năm. Trong trường hợp tỷ lệ tăng chi phí đầu tư 20% và tốc độ tăng trưởng lưu lượng giảm 20% dự án bị thiệt hại lớn nhất về kinh tế là 1.406 tỷ đồng. Cho nên, dự án cần sớm được triển khai xây dựng vừa đảm bảo tốc độ tăng trưởng lưu lượng vận tải như dự báo (do Việt Nam đang trong giai đoạn cơ cấu dân số vàng kỳ vọng tốc độ tăng trưởng nền kinh tế tiếp tục duy trì mức cao) và vừa hạn chế tỷ lệ chi phí đầu tư tăng do chịu ảnh tăng hưởng của yếu tố lạm phát.

3.1.2.2 Phân tích độ nhạy giữa chi phí quản lý và chi phí đầu tư

Theo kết quả phân tích độ nhạy 1 chiều tỷ lệ giảm chi phí quản lý góp phần cải thiện tính khả thi của dự án. Liệu việc cắt giảm chi phí quản lý có đủ bù đắp tỷ lệ tăng chi phí đầu tư và cải thiện mức độ rủi ro dự án hay không?. Tiến hành phân tích độ nhạy biến động giữa hai biến này và kết quả như sau: Luận văn: Phân tích rủi ro phân phối chi phí dự án cầu vàm cống.

• Bảng 3-5 : Kết quả phân tích độ nhạy giữa chi phí quản lý và chi phí đầu tư

Qua kết quả phân tích cho thấy việc tiết kiệm chi phí quản lý không khắc phục được rủi ro về mặt kinh tế khi chi phí đầu tư tăng và cải thiện thời gian hoàn vốn của dự án. Nhưng việc tiết kiệm chi phí quản lý giúp làm giảm thiệt hại cho nền kinh tế và với mức tiết kiệm khoảng 5%/năm góp phần giúp dự án khả thi về mặt kinh tế nếu tỷ lệ tăng chi phí đầu tư đến 4,27% lớn hơn so với ban đầu là 3,82% (theo tính toán tại mục 3.1.1.2). Vì vậy, biện pháp hiệu quả nhất để đảm bảo dự án vững mạnh về mặt tài chính và kinh tế vừa tiết kiệm chi phí quản lý và hạn chế tỷ lệ tăng chi phí đầu tư.

3.1.2.3 Phân tích độ nhạy giữa tốc độ tăng trưởng lưu lượng và chi phí quản lý

Mục đích phân tích độ nhạy giữa hai biến này đánh giá khả năng khắc phục tính khả thi của dự án khi tốc độ tăng trưởng lưu lượng vận tải biến động giảm.

• Bảng 3-6 : Kết quả phân tích độ nhạy giữa tốc độ tăng trưởng lưu lượng và chi phí quản lý.

Từ kết quả trên cho thấy xét về mặt kinh tế tỷ lệ giảm chi phí quản lý không khắc phục tính khả thi của dự án khi có biến động giảm tốc độ tăng trưởng lưu lượng vận tải nhưng nó góp phần làm giảm mức thiệt hại cho nền kinh tế. Xét về mặt tài chính, việc tiết kiệm chi phí quản lý trên 20% năm sẽ rất có lợi trong trường hợp tốc độ tăng trưởng lưu lượng vận tải tăng trên 10%. Sự cộng hưởng giữa việc tăng tốc độ tăng trưởng và cắt giảm chi phí quản lý đã làm cải thiện thời gian hoàn vốn của dự án. Qua đó cho thấy lưu lượng vận tải càng tăng thì trạm thu phí bằng công nghệ bán tự động sẽ phát huy hiệu quả kinh tế theo qui mô.

Tóm lại, phân tích độ nhạy một chiều và hai chiều cho thấy dự án thiếu bền vững do biến động giảm của tốc độ tăng trưởng lưu lượng và tỷ lệ tăng chi phí đầu tư. Bên cạnh đó, việc tiết kiệm chi phí quản lý trong khoảng từ [5%,20%] không khắc phục rủi ro cho dự án trong trường hợp chi phí đầu tư tăng và tốc độ tăng trưởng lưu lượng giảm nhưng góp phần làm giảm thiệt hại cho dự án. Nhưng nếu có sự kết hợp giữa tiết kiệm chi phí quản lý và tốc độ tăng trưởng lưu lượng vận tải tăng giúp dự án rút ngắn thời gian hoàn vốn. Dự án bị thiệt hại lớn nhất khi có sự kết hợp đồng thời giữa tỷ lệ tăng chi phí đầu tư 20% và tốc độ tăng trưởng lưu lượng giảm 20%. Mặc dù, dự án tiềm ẩn rủi ro nhưng dự án ra đời luôn mang lại giá trị ngoại tác dương. Tuy nhiên, việc sử dụng các công cụ phân tích độ nhạy một chiều và hai chiều chỉ đánh giá mức độ rủi ro của dự án khi những nhân tố này biến động tuyến tính trong suốt vòng đời dự án và không đo lường mức độ rủi ro khi các nhân tố bị biến động khác nhau cho từng giai đoạn.

3.2 Phân tích tình huống Luận văn: Phân tích rủi ro phân phối chi phí dự án cầu vàm cống.

Phân tích tình huống đưa ra những khả năng dự đoán xảy ra biến động của các biến không tuân theo qui luật tăng giảm tuyến tính trong suốt vòng đời dự án.

3.2.1. Tình huống 1: Mức phí được miễn thuế giá trị gia tăng (10%)

Theo kết quả phân tích tài chính cho thấy nếu căn cứ vào hệ số an toàn trả nợ thì dự án không đảm bảo khả năng thanh toán lãi vay và nợ gốc. Bên cạnh đó, trong kết quả phân tích tài chính mô hình cơ sở của dự án cho thấy giá trị kết thúc của dự án là nhân tố góp phần làm tăng tính khả thi của dự án. Tuy nhiên, giá trị kết thúc của dự án tính trên cơ sở giả định là dòng ngân đều vô tận của lợi ích ròng được tính vào năm 2045. Do đó, nếu giá trị kết thúc của dự án không nhận được giá trị như giả định sẽ ảnh hưởng đến tính bền vững của dự án. Để khắc phục rủi ro về khả năng thanh toán lãi vay và nợ gốc mà không làm ảnh hưởng đến lợi ích của các đối tượng tham gia giao thông giải pháp chọn lựa tốt nhất là miễn thuế giá trị gia tăng cho dịch vụ thu phí. Do đó, giả định chính phủ chấp nhận miễn thuế giá trị gia tăng 10% khi đó trong trường hợp mô hình phân tích tài chính bỏ qua giá trị kết thúc của dự án (Phụ lục 20) cho kết quả như sau:

Như vậy, nếu dự án được chính phủ hỗ trợ chính sách miễn thuế giá trị gia tăng 10% sẽ vững mạnh về mặt tài chính trong bất kỳ trường hợp giá trị kết thúc của dự án nhận giá trị nào. Hệ số an toàn trả nợ trung bình hàng năm của dự án đã được cải thiện so với trước khi được miễn thuế giá trị gia tăng đạt 1,4 (lớn hơn 1,2).

• Tình huống 2: Thay đổi định mức chi phi quản lý

Chi phí quản lý được trích với tỷ lệ cố định 15% trên doanh thu sẽ không phản ánh đúng thực tế vì đối với dự án giao thông áp dụng công nghệ thu phí bán tự động có lợi thế kinh tế theo qui mô. Chi phí quản lý chỉ chịu ảnh hưởng bởi yếu tố lạm phát và tỷ lệ lắp đầy lưu lượng theo tiêu chuẩn thiết kế dự án nên có khả năng xảy ra theo hai trường hợp sau:

Trường hợp 1 : theo kết quả dự báo lưu lượng vận tải qua cầu giai đoạn từ 2024 – 2031 chưa vượt mức năng lực vận tải của đường 4 làn xe. Cho nên, chi phí quản lý được trích đúng tỷ lệ 15% tổng doanh thu. Từ năm 2032 trở đi chi phí quản lý được điều chỉnh theo tỷ lệ lạm phát (2031 năm gốc). Luận văn: Phân tích rủi ro phân phối chi phí dự án cầu vàm cống.

Trường hợp 2 : chi phí quản lý giai đoạn 2024 – 2034 tỷ lệ được trích đúng 15%. Nhưng giai đoạn 2035 – 2044 khi lưu lượng vận tải đạt đến mức tiêu chuẩn 4 làn xe cộng thêm mức phí vào năm 2035 tăng trên 47.000 đồng/PCU/lượt nên tỷ lệ chi phí quản lý trích trên doanh thu giảm 10%/năm.

• Bảng 3-7 : Kết quả phân tích kinh tế và tài chính tình huống 2

Kết quả này cho thấy dự án khi đi vào hoạt động thực tiễn sẽ nhận lợi ích ròng kinh tế và tài chính cao hơn so với mô hình phân tích cơ sở.

• Tình huống 3 – Chi phí bảo trì thường xuyên được nhận trợ cấp

Giả định nếu dự án được nhận trợ cấp từ quỹ bảo trì đường bộ hàng năm cho quãng đường 9,3km tính theo chi phí nhiên liệu tiêu hao của các phương tiện vận tải tham gia giao thông. Số tiền trợ cấp được nhận từ quỹ bảo trì đường bộ là 1.000 đồng/lít. Khi đó, mỗi PCU tham gia giao thông trên quãng đường này tiêu tốn 0,0744 lít nhiên liệu (theo đúng tiêu chuẩn kỹ thuật 8 lít chạy hết quãng đường 100Km) tương đương số tiền dự án nhận trợ cấp chi phí bảo trì thường xuyên là 1.160VNĐ/PCU. Kết quả phân tích tài chính NPV tài chính là 7.200 tỷ đồng, IRR tài chính là 9,59%/năm và DSCR bình quân hàng năm là 1,26 và kết quả nhận được cao hơn so với kết quả phân tích trong mô hình phân tích cơ sở. Qua đó cho thấy việc tiết kiệm chi phí thường xuyên cũng góp phần tạo ra tính vững mạnh cho dự án. Cho nên, nếu dự án đảm bảo chất lượng công trình khi thi công sẽ góp phần làm giảm chi phí bảo trì hàng năm và chi phí bảo trì trung hạn hay dài hạn.

Tóm lại, qua kết quả phân tích tình huống cho thấy giải pháp khắc phục rủi ro của dự án về phương diện tài chính nếu chính phủ miễn thuế giá trị gia tăng cho mức phí. Ngoài ra, khi dự án đi vào hoạt động nếu tiết kiệm chi phí quản lý và chi phí bảo trì sẽ góp phần làm tăng tính vững mạnh cho dự án. Ngoài ra, để đảm bảo khả năng thanh toán nợ và lãi vay cho dự án cần phải thương lượng kỳ hạn nợ vay là 34 năm. Đồng thời cần chính sách hỗ trợ từ ngân sách nhà nước tài trợ các khoản thanh toán lãi vay và nợ gốc cho các nhà tài trợ ODA. Ngoài ra, với kết quả phân tích mô hình kỳ vọng cho thấy dự án đi vào hoạt động sẽ mang lại hiệu quả cho nền kinh tế. Tuy nhiên, cần phải đo lường mức độ bền vững của dự án khi đi vào hoạt động sẽ vững mạnh trên hai phương diện tài chính và kinh tế.

3.3 PHÂN TÍCH MÔ PHỎNG MONTE CARLO Luận văn: Phân tích rủi ro phân phối chi phí dự án cầu vàm cống.

Kết quả phân tích tài chính và kinh tế mô hình cơ sở của dự án cho thấy dự án đi vào hoạt động thực tiễn có thể đạt được hiệu quả kinh tế. Nhưng liệu tính khả thi của dự án trên hai phương diện kinh tế và tài chính có vững mạnh không. Hơn nữa, đo lường tính vững mạnh về mặt tài chính của dự án nếu dùng trái phiếu chính phủ với lãi suất 8%/năm. Do đó, cần đo lường mức độ bền vững mô hình cơ sở của dự án bằng công cụ phân tích mô phỏng Monte Carlo.

• Xây dựng mô hình phân tích mô phỏng Monte Carlo:

3.3.1 Biến giả định

• Tốc độ tăng trưởng lưu lượng vận tải dao động với biên độ ±20% và có dạng phân phối chuẩn với độ lệch chuẩn là 20%.
• Tỷ lệ tăng chi phí đầu tư tăng với bốn khả năng xảy ra 10%, 15%, 20% và 25% có phân phối bậc Giả định xác suất chi phí đầu tư tăng như sau P(<5%) = 20%, P(5%-10%) =40%, P(10%-15%)=25% và P(15%-20%)=15%.
• Chi phí quản lý : có phân phối chuẩn với độ lệch chuẩn 10%.

3.3.2 Biến dự báo

• Phân tích kinh tế: NPV kinh tế, suất sinh lợi nội tại kinh tế và giá trị hiện tại ngoại tác.
• Phân tích tài chính: NPV tài chính và suất sinh lợi nội tại kinh tế của dự án.

3.3.3 Kết quả phân tích mô phỏng mô hình kinh tế

• Đồ thị 3-1: Biểu diễn phân phối giá trị hiện tại ròng kinh tế của dự án
• Đồ thị 3-2: Biểu diễn phân phối giá trị hiện tại ngoại tác
• Đồ thị 3-3 : Biểu diễn phân phối suất sinh lợi nội tại kinh tế

Thực hiện 100.000 phép thử trên mô hình phân tích mô phỏng cho thấy giá trị hiện tại ròng kinh tế với chi phí vốn kinh tế thực 8%, giá trị NPV kinh tế nhận giá trị âm với xác suất 60%. Nếu dự án sử dụng chi phí vốn kinh tế thực là 6,68% thì dự án khả thi về mặt kinh tế với khả năng chắc chắn là 81%. Bên cạnh đó, dự án cầu Vàm Cống ra đời luôn mang lại ngoại tác tích cực cho người tham gia giao thông và nền kinh tế. Điều này phù hợp với mục tiêu xây dựng của dự án chủ yếu phục vụ công ích cho xã hội. Qua đó cho thấy dự án xứng đáng được lựa chọn xây dựng trên quan điểm tổng thể nền kinh tế. Tuy nhiên, nếu căn cứ vào chi phí vốn thực của dự án thì dự án gặp rủi ro về mặt kinh tế. Để khắc phục rủi ro dự án không khả thi về mặt kinh tế theo phân tích độ nhạy và tình huống cần hạn chế tăng tỷ lệ chi phí đầu tư và tiết kiệm chi phí quản lý rất quan trọng đạt hiệu quả cao nhất cho nền kinh tế. Vì vậy, xét về mặt kinh tế có thể khẳng định dự án xứng đáng được lựa chọn đầu tư xây dựng để tạo động lực thúc đẩy phát kinh tế cho vùng ĐBSCL góp phần cải thiện đời sống người dân vùng sâu vùng xa.

3.3.4. Kết quả phân tích mô phỏng mô hình tài chính tài chính Luận văn: Phân tích rủi ro phân phối chi phí dự án cầu vàm cống.

• Đồ thị 3-4: Biểu diễn phân phối NPV tài chính
• Đồ thị 3-5 : Biểu diễn suất sinh lợi nội tại kinh tế

Qua kết quả phân tích mô phỏng mô hình tài chính dự án sử dụng vốn vay ODA, dự án vững mạnh về mặt tài chính chắc chắn đến 95%. Nếu xem xét suất sinh lợi nội tại tài chính của dự án so sánh với suất chiết khấu 8% thì dự án khả thi về mặt tài chính với xác suất trên 70%. Do đó, dự án có khả năng sử dụng bằng nguồn vốn vay trái phiếu chính phủ với lãi suất là 8%/năm. Vì vậy, chính phủ cần vận động các nhà tài trợ ODA sớm giải ngân chi phí đầu tư cho dự án. Nếu thời gian chờ đợi vốn vay ODA tiếp tục kéo dài sẽ làm tăng chi phí đầu tư gây thiệt hại đến hiệu quả của dự án mang lại cho nền kinh tế.

Tóm lại, kết quả phân tích rủi ro cho thấy dự án cầu Vàm Cống ra đời luôn tạo ra ngoại tác tích cực cho nền kinh tế góp phần vào công cuộc xóa đói giảm nghèo cho người dân vùng sâu vùng xa của ĐBSCL. Nhưng với chi phí đầu tư lớn và dự án bị kéo dài thời gian xây dựng đã ảnh hưởng đến tính bền vững của dự án. Vì vậy, chủ đầu tư cần vận động các nhà tài trợ ODA sớm giải ngân nguồn vốn đầu tư để dự án tận dụng cơ hội đất nước đang ở giai đoạn cơ cấu dân số vàng đạt được lưu lượng vận tải qua cầu tăng so với tốc độ tăng trưởng kỳ vọng. Qua đó cho thấy dự án xứng đáng ưu tiên được lựa chọn đầu tư xây dựng vào thời điểm hiện nay.

3.4 PHÂN TÍCH PHÂN PHỐI

Phân tích phân phối lợi ích và thiệt hại do dự án mang lại cho các đối tượng trong nền kinh tế (Phụ lục 21).

• Bảng 3-9 : Kết quả phân tích phân phối Luận văn: Phân tích rủi ro phân phối chi phí dự án cầu vàm cống.

Qua kết quả phân tích phân phối của mô hình cơ sở nhận thấy rằng các đối tượng hưởng lợi và bị thiệt được phân phối như sau:

Đối tượng tham gia giao thông: dự án ra đời tiết kiệm thời gian vượt sông nên tạo ra ngoại tác tích cực cho đối tượng tham gia giao thông.

Người lao động: đối tượng được hưởng lợi bao gồm tài xế và người lao động không tay nghề. Đối tượng chịu tác động ngoại tác tiêu cực từ dự án bao gồm nhân viên làm việc trực tiếp trên phà và người bán hàng khu vực phà. Từ kết quả phân phối ta thấy dự án ra đời tạo ra lợi ích lớn hơn thiệt hại cho người lao động.

Chính phủ: được hưởng lợi từ dự án nhờ các khoảng thu thuế giá trị gia tăng của nguyên nhiên liệu và hàng hóa phục vụ xây dựng dự án.

Xã hội: dự án ra đời giải phóng nguồn lực cho xã hội lớn hơn mất mát so với hoạt động của dự án cũ tạo ra.

Tóm lại, dự án ra đời đem lại lợi ích cho tất cả các đối tượng toàn xã hội nên đây là dự án thích đáng để lựa chọn đầu tư. Tuy nhiên, để lợi ích tạo ra từ dự án đạt giá trị cao hơn chủ dự án cần có chính sách hỗ trợ các đối tượng bị thiệt hại bao gồm nhân viên làm việc trực tiếp trên phà và người bán hàng khu vực phà sớm chuyển đổi sang ngành nghề khác. Bên cạnh đó, đây là dự án phục vụ lợi ích công cộng cho khu vực vùng sâu vùng xa nên chính phủ có thể tài trợ ngân sách cho chi phí đầu tư ban đầu để hạn chế điều chỉnh mức phí tăng ảnh hưởng đến lợi ích đối tượng tham gia giao thông và thực hiện được mục tiêu phân phối lại thu nhập góp phần xóa đói giảm nghèo khu vực nông thôn.

KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH Luận văn: Phân tích rủi ro phân phối chi phí dự án cầu vàm cống.

Dự án cầu Vàm Cống ra đời thay thế bến phà Vàm Cống tạo ra ngoại tác tích cực cho các đối tượng tham gia giao thông và giải phóng nguồn lực xã hội. Cho nên, dự án cầu Vàm Cống là lựa chọn thích đáng để chính phủ đầu tư xây dựng trong giai đoạn hiện này nhằm góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế khu vực này cải thiện sự phát triển kinh tế mất cân đối giữa các vùng miền trên cả nước. Thật vậy, theo kết quả phân tích lợi ích và chi phí của dự án khả thi về mặt kinh tế. Thêm vào đó, dự án ra đời tạo ra ngoại tác tích cực cho đối tượng tham gia giao thông và nền kinh tế. Về phương diện tài chính, dự án sử dụng vốn vay ODA đảm bảo hoạt động bền vững và không vững mạnh khi sử dụng nguồn vốn vay trái phiếu chính phủ.

Tuy nhiên, dự án tiềm ẩn rủi ro về mặt kinh tế chỉ với xác suất dự án bị thiệt hại kinh tế 60% do chịu rủi ro về tỷ lệ tăng chi phí đầu tư và tỷ lệ giảm tốc độ tăng trưởng lưu lượng vận tải. Cho nên, để khắc phục rủi ro dự án sớm được triển khai xây dựng. Bên cạnh đó, dự án có rủi ro về khả năng thanh toán trong 20 năm đầu đi vào hoạt động nguồn thu của dự án không thể thanh toán được nợ gốc và lãi vay trái phiếu chính phủ. Do đó, nhà nước nên thương lượng kỳ hạn các khoản vay ODA và thời gian ân hạn được kéo dài hơn so với qui định. Ngoài ra, dự án xây dựng thay thế hoạt động phà làm phương hại đến đời sống của một số đối tượng. Cho nên, chủ đầu tư cần có chính sách khắc phục những rủi ro của dự án và chính sách hỗ trợ những đối tượng bị thiệt hại do dự án gây ra.

Một số khuyến nghị chính sách có thể khắc phục rủi ro dự án và hỗ trợ các đối tượng bị ảnh hưởng do ngoại tác tiêu cực của dự án tạo ra.

• Dự án nên sớm được triển khai xây dựng hạn chế giá tăng do dự án chậm triển khai và để tận dụng cơ hội cơ cấu dân số vàng của Việt Nam duy trì mức tăng trưởng lưu lượng vận tải.
• Chính phủ cần vận động nhà tài trợ ODA sớm xúc tiến ký kết các biên bản thỏa thuận cung cấp vốn vay cho dự án để dự án có thể sử dụng chi phí vốn rẻ đảm bảo dự án vững mạnh hơn về mặt tài chính.
• Chính phủ nên thương lượng kỳ hạn nợ vay ODA và thời gian ân hạn để đảm bảo khả năng thanh toán lãi vay và nợ gốc.
• Trong trường hợp dự án đầu tư bằng nguồn vốn trái phiếu chủ đầu tư nên lập hồ sơ đấu thầu công khai và lựa chọn nhà thầu có uy tín đáp ứng đúng tiêu chuẩn kỹ thuật của hồ sơ mời thầu với mức bỏ thầu thấp nhất.
• Trong quá trình triển khai xây dựng chủ đầu tư thường xuyên có đội giám sát chất lượng công trình để dự án đảm bảo chất lượng có thể góp phần làm tiết kiệm được chi phí duy tu bảo dưỡng định kỳ và bảo dưỡng lớn.
• Chủ đầu tư dự án cần có chính sách bố trí cho nhân viên làm việc trực tiếp trên phà những công việc phù hợp trong đơn vị mới.
• Chính quyền địa phương cần có những chính sách hỗ trợ người dân bị giải tỏa được tái định cư trong vùng có điều kiện phát triển kinh tế thuận lợi.
• Chính quyền địa phương chú trọng vào công tác dạy nghề miễn phí cho người dân bị giải tỏa và người dân khu vực phà giúp họ chuyển đổi sang cơ cấu ngành nghề mới. Luận văn: Phân tích rủi ro phân phối chi phí dự án cầu vàm cống.

XEM THÊM NỘI DUNG TIẾP THEO TẠI ĐÂY:  

===>>> Luận văn: Phân tích lợi ích – chi phí dự án cầu vàm cống

Dịch Vụ Viết Luận Văn 24/7 Chuyên cung cấp dịch vụ làm luận văn thạc sĩ, báo cáo tốt nghiệp, khóa luận tốt nghiệp, chuyên đề tốt nghiệp và Làm Tiểu Luận Môn luôn luôn uy tín hàng đầu. Dịch Vụ Viết Luận Văn 24/7 luôn đặt lợi ích của các bạn học viên là ưu tiên hàng đầu. Rất mong được hỗ trợ các bạn học viên khi làm bài tốt nghiệp. Hãy liên hệ ngay Dịch Vụ Viết Luận Văn qua Website:  https://dichvuvietluanvan.com/ – Hoặc Gmail: lamluanvan24h@gmail.com